2020’ye başlarken Covid19 devreye girmiş ve dünyanın yarısı eve kapanmıştı. FED, 18 Mart toplantısını beklemeden acilen toplanarak 3 Mart’ta 50 baz puan ve yine acilen 15 Mart’ta 100 baz puan indirerek faizi sıfıra çekti, sonrasında parasal genişleme hamleleri ile bilançoyu büyüttü. Bunlar piyasalarda işe yaradı. Aşının da katkısıyla ekonomi canlandı, işsizlik azaldı. Aradan tam 2 yıl geçti ve FED beklentilere paralel olarak 16 Mart 2022 olağan toplantısında faizi 25 baz puan artırarak dipten bir kademe artırmış oldu. Ancak Powell, enflasyon konusunda, istihdam konusunda, faiz artırımları konusunda şahin bir bakış açısı sundu. 9 trilyon dolara yaklaşan bilanço küçültmesi Mayıs’ta başlayacak mesela.
Piyasaların ilk tepkisi pozitif oldu. ABD Endeksleri, Emtialar, tahvil faizleri yükseldi. Bu sabah ilginçtir ki ABD S&P500 Endeksinin future endeks değeri, bizim borsanın dün akşamki kapanış zamanına göre sadece % 0.3 yukarda. Ama Asya borsalarında coşku o biçim! Japonya % 3, diğerleri % 1 üstünde getiri ile şov yapıyorlar. Çin teknoloji Endeksi ise yükselişini sürdürüyor. Avrupa'da ve İstanbul'da borsaların güne yükselişle başlaması bekleniyor.
İlginç bir not olarak aktaralım; S&P500 Endeksi, son 75 yılda FED'in faiz artırım yapmasının ardından geçen ilk 6 ayda ortalamada sadece % 1.3 artmıştır. Bu getiri 12 ay sonrasında ise % 4.6'ya çıkabiliyor. Bu oranları baz alırsak 6 ay sonra Eylül’de 4,414 üstüne çıkarsa başarı sayılır. Oysa zirve 4,818'de bulunuyor. Yani zirveyi geçmesini beklemek zor. İstatistikler öyle diyor!
Financial Times'ın görüşmelere katılan üç kişiye dayandırdığı habere göre, Ukrayna ve Rusya; ateşkes ve Kiev'in tarafsızlık ilan etmesi ve silahlı kuvvetlerine ilişkin sınırlamaları kabul etmesi halinde Rusya'nın geri çekilmesini içeren 15 maddelik geçici bir barış planında önemli ilerleme kaydetti. Rusya batıdan kiraladığı uçaklara el koyduğunu açıklarken ABD başkanı Biden dün de Rusya’yı alt edecek yeni silahlarını Ukrayna’ya vereceklerini ballandıra ballandıra anlatarak savaşın devamı sinyali verdi.
Bugün gündemde TCMB ve İngiltere MB toplantıları olacak. Beklenti bizde değişiklik olmayacağı yönünde, İngiltere’de ise bir artırım gelebilir. TCMB haftalık yabancıların yatırımlarını, BDDK mevduatlardaki gelişimi açıklayacak. SPK da haftalık bülteni yayımlayacak.
STRATEJI
Kurdaki değer kaybı ve Endeksin yükselişi beraber sürüyor. Rusya-Ukrayna işgal sürecinde piyasalarda artan volatilite nedeniyle BIST100 Endeksinde 2000 seviyesi üstü pozitif, altında ise hedge gerekebilir.
Kaynak Alnus Yatırım
Hibya Haber Ajansı