A1 Capital: Dolar, en iyi haftasını geçirmeye doğru ilerliyor

A1 Capital, Asya borsalarının Çin verilerinin yardımıyla zorlu geçen haftayı daha istikrarlı bir şekilde sonlandırmış gibi göründüğünü belirtti. Raporda şunlar kaydedildi:

"Fed Başkanı Powell, dün yaptığı açıklamada, merkez bankasının faiz oranlarını düşürmek için acele etmesine gerek olmadığını, devam eden ekonomik büyüme, sağlam bir istihdam piyasası ve yapışkan enflasyonu, politikayı çok hızlı bir şekilde gevşetmeye karşı dikkatli olma nedenleri olarak gösterdi. Piyasalar (Powell'ın) yorumlarını olduğu gibi aldı ve bu nedenle FOMC faiz indirimlerinin hızına ilişkin beklentileri azalttı.

Fed fon vadeli işlemleri artık 2025 sonuna kadar sadece 71 baz puanlık bir gevşeme anlamına geliyor. CME FedWatch aracına göre, gelecek ay 25 baz puanlık faiz indirimi için fiyatlandırma da bir gün önceki %82,5'ten %48,3'e düştü. Powell konuşmadan önce bile üretici fiyatları verileri çekirdek göstergenin yukarı yönlü hafif bir sürpriz yaptığını gösterdi ve bu durum piyasaların önümüzdeki dönemde gevşemenin hızı konusunda endişelenmesine yol açtığını da ekleyelim. Bu durum, doları genel olarak, özellikle de Euro karşısında yükseltti. Zira Avrupa'da daha agresif bir politika gevşetme beklentisi, zaten bir yıllık düşük seviyelerde işlem gören tek para birimini daha da zayıflattı.

Piyasalar Başkan Trump'ın politika platformuna odaklanacaktır, bu nedenle yakın vadede ABD dolarında daha fazla kazanç görebiliriz. ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell, Mayıs 2026'da sona erecek olan başkanlık görevinin ardından ABD Merkez Bankası'nda yönetim kurulu üyesi olarak kalıp kalmayacağını söylemeyi reddederken, "Kesinlikle başkanlık dönemimin sonuna kadar hizmet edeceğim," dedi. Powell'ın Yönetim Kurulu üyeliği süresi Ocak 2028'de sona eriyor. Bu niye önemli? Çünkü; Trump'ın Hazine Bakanlığı için düşündüğü Scott Bessent'in geçen ay ortaya attığı fikir, Powell'ın kalan görev süresi boyunca otoritesini zayıflatmak ve halihazırda onaylanmış olan halefinin Trump'a daha uygun bir para politikası için kanatlarda savunma yapması olacak.

Bessent, Barron's'a "En erken Fed adaylığını yapabilir ve gölge bir Fed başkanı yaratabilirsiniz," dedi. "Ve ileriye dönük rehberlik kavramına dayanarak, artık kimse Powell'ın ne söylediğini gerçekten umursamayacak." demişti. Başkanlar genellikle mevcut başkanın görev süresinin dolmasını beklemeden yerine yenisini atar veya mevcut başkanı yeniden aday gösterirler; ancak bu süre genellikle üç ila dört ay mertebesindedir ve bu süre büyük ölçüde Senato'nun onay süreciyle tüketilir ve adayın mevcut Fed başkanından yetki gasp etmesine izin vermeyecektir. Örneğin Trump, Kasım 2017'de, başkanlık süresinin dolmasına yaklaşık üç ay kala, o zamanlar Powell'ı Janet Yellen'dan devralmak üzere aday gösterdi. Başkan Joe Biden da Kasım 2021'de Powell'ı yeniden aday göstererek aynısını yaptı.

Trump'ın doldurabileceği bir sonraki Fed boşluğu, Biden tarafından atanan ve Eylül 2023'te Fed'de çalışmaya başlayan Adriana Kugler'in elindeki yönetim kurulu koltuğu. Kugler'in koltuğu Ocak 2026'da sona eriyor. Kugler, dün Uruguay'da yaptığı konuşmanın önemli bir bölümünü Fed'in bağımsızlığı konusuna ayırdı. Kugler, "Merkez bankası bağımsızlığının iyi politika ve iyi ekonomik sonuçlar elde etmek için temel öneme sahip olduğu yaygın olarak kabul görmüş bir gerçektir ve bu ekonomik araştırmaların bir bulgusudur" dedi. Dolar, FED’den daha az faiz indirimi beklentileri ve Trump'ın Ocak ayında göreve geldiğinde politikalarının enflasyonu daha da artırabileceği görüşünün etkisiyle, bir aydan uzun süredir en iyi haftasını geçirmeye doğru ilerliyor. ABD doları, bir dizi para birimine karşı 106,88 seviyesinde bir yıllık zirveye yakın seyrederken, haftalık bazda %1,8'lik bir kazançta bu, Eylül ayından bu yana en iyi performansı. Euro, %1,75'lik düşüşle yedi ayın en kötü haftalık performansına doğru gidiyor. Ortak para birimi son olarak 1,0530 dolardan işlem görmekte ve bir yıllık düşük seviyeye yakın bir yerlerde.

Asya borsaları, Çin verilerinin yardımıyla zorlu geçen haftayı daha istikrarlı bir şekilde sonlandırmış gibi görünüyor. Çin hisseleri, resmi verilerin Ekim ayında perakende satışların beklenenden daha iyi bir şekilde %4,8 arttığını göstermesinin ardından önceki kayıplarını azalttı, ancak sanayi üretimindeki büyümenin tahminleri karşılamaması ve gayrimenkul yatırımlarındaki düşüşlerin derinleşmesiyle düşüşler yaşandı. MSCI'nin Japonya dışındaki Asya-Pasifik hisselerinin en geniş endeksi %0,2 yükseldi ancak yine de haftalık bazda %4,3 düşüşle iki yıldan uzun süredir görülen en büyük haftalık kaybı yaşadı.

Avrupa Merkez Bankası'nın son toplantısının tutanakları, geçen ayki kesintinin muhtemelen bir sigorta hareketi olduğunu gösterdi. Ancak piyasalar ECB konusunda daha ılımlı ve Aralık ayında büyüme risklerine karşı yarım puanlık bir hamleyle gevşemeyi artırma olasılığının %36 olduğunu düşünüyor. Ayrıca ECB'nin gelecek yılın ortasına kadar her toplantıda faiz indirimi yapmak zorunda kalacağına da bahse giriyorlar."