Politika zemini oluşturmanın zorlaştığı çok değişkenli dünyada Powell’ın söylemlerinde öne çıkan nokta; “enflasyonda geçicilik” olgusunun artık emekliye ayrılması gerekliliğinin kabullenilmesi… Bu, aynı zamanda QE’yi daha hızlı bitirmenin de tartışılması noktasında Fed’i belli bir aşamaya getirecektir. Dolayısıyla, reflasyonist politikaların toksik etkilerinden korunmak adına bu sefer enflasyonu kontrol altına almaya yönelik daha az varlık alınan, sonrasında daha sıkı koşulların adapte edileceği bir uygulamaya doğru yol alınacak görünüyor.

 

Powell, enflasyonun o kadar da “geçici” olmadığını kabul ederken; Fed’in de pandemi başıyla pandemi sonu dönem arasında aynı noktada olmadığı çok açık. Çünkü, pandeminin patlamasıyla yaşanan talep çöküşü bir anda deflasyon korkularını da körüklerken; ultra gevşek likidite ile belli oranda canlanma sağlandı. Piyasanın teşviklerle canlandırılmasının akabinde de salgın etkisini azalttıkça, aşılar çıktıkça ve ekonomik açılmalar gerçekleştikçe toparlanmadaki organik olgular arttı. Ancak krizin artçı noktası arz sıkıntısı aşamasında ortaya çıktı. Şu anda aşırı artma eğilimi gösteren ve fiyatlamayı bozan enflasyon da bu noktada devreye giriyor. Orta vadede faiz artışı, halen günün konusu değil. Fed’in güncel uygulayacağı zemin varlık alımlarını azaltmak, gerekirse bunu daha hızlı yapmak ve itfası gelen tahvillerin Merkez bankası bilançosundaki yer değiştirmeleri.

 

Powell’ın yorumlarına tahvil faizleri direkt olarak tepkisini vermiş durumda.. Aralık toplantısındaki açıklamalar ve verilerin içeriğinin enflasyon konusunda anlatacakları, konuya yaklaşım açısından kritik olacaktır. Fed’in ana menüsü bu şekildeyken; durumu bulanıklaştıran etmen ise Omikron’un ortaya çıkması…

Kaynak Tera Yatırım-Enver Erkan
Hibya Haber Ajansı