Fed’in yıl içinde faizleri artırmaya başlayacağı beklenen bir olgu. Dolayısıyla, sıkılaşma beklentilerinin artık piyasaları hareketlendirmesini bekleyeceğiz, bu açıdan ABD’de tahvil spreadi önemli olacak. 2 yıllık tahvildeki hareketin kısa vadeli beklentilerle önden şekillendiğini paylaşmıştık. Sırada 10 yıllık vade var ve bu hafta FOMC tutanaklarının öncesinde 10 yıllıklarda %1,63 seviyesine yükseliş gözlemliyoruz. Fed’in piyasa operasyonları, likiditenin çekilmesi stratejisiyle uyumlu. Yine de Covid ve tedarik riskleri ekonomide iniş riski barındırdığından ilk aşamada temkinli gidilecektir, ancak baz senaryo artık 2022’de 3 defa faiz artışı yapılacağı yönünde.
ABD 2 – 10 yıllık tahvil faizi spreadi… Kaynak: Bloomberg
Bir başka realite ABD – Alman spreadleriyle alakalı. Enflasyon Kasım itibariyle ABD’de %6,8, Euro Bölgesi’nde ise %4,9 seviyesinde. 2022’de Fed’den 3, ECB’den ise muhtemelen 0 faiz artışı bekleniyor. Ekonomik kriz potansiyeli ve politika/enflasyon beklentileri aradaki getiri farkını ABD lehine açacaktır.
Kaynak Tera Yatırım-Enver Erkan
Hibya Haber Ajansı
