Petrol, enflasyon ve stagflasyonun ayak sesleri

GÜNÜN ÖNE ÇIKAN GELİŞMELERİ

“PİYASANIN ROTASI”

Petrol, Enflasyon ve Stagflasyonun Ayak Sesleri…

Enerji krizi maliyetleri yukarı yönlü çekmeye devam ederken, bu durumdan parlayan yıldız olarak çıkan petrol fiyatları risk oluşturmaya devam etmektedir. Enflasyon ve stagflasyon korkularının temelini oluşturan petrol fiyatlarında kısa süreli arz sıkıntısını çözmek zor olacağından ABD tarafından gelebilecek olası sözlü müdahaleleri takip edeceğiz.

Yükselen petrol fiyatları enflasyon ve stagflasyon korkularıyla birleşince küresel büyümenin sekteye uğrayacağı ve merkez bankalarının desteğinin süreceği senaryosu risk algısını olumsuz şekillendirmektedir.

Fed’in varlık alımlarını ne zaman azaltacağı belirsizliği ve zayıf ihtimal olsa bile 2021 yılının pas geçilebileceği senaryosu ABD endekslerinde yukarı yönlü hareketleri sınırlandırmaktadır. SP500 endeksi 50 günlük sihirli ortalaması (4433) altında hareket ederken, yükselen ABD 10 yıllık varlık tercihlerini tahvil tarafına yönlendirmektedir.

Enflasyon ve stagflasyon korkularından %1,60 seviyesinde dengelenen ABD 10 yıllıkta, %1,50 referans seviyesini dikkate alıyoruz.  Yukarı yönde 30/3/2021 tarihinde gördüğü %1,7742 yüksek seviyesi ve sonrasında %2 seviyesi izlenebilir. Geri çekilmelerde %1,55 - %1,50 bölgesi gündeme gelebilir.  $ endeksi, 94.00 seviyesi üzerinde kalıcılık sağlamaktadır. Yükselen tahvil ve $ teması yeni normal olarak yer almaktadır.

Bu hafta Fed toplantı tutanakları ve ABD enflasyon verilerini takip edeceğiz.  Fed tutanaklarında üyeler arasında varlık alımlarının azaltılması ve faiz artışı konusunda görüş ayrılıklarının keskinliği ne ilişkin ipuçları gelebilir. Enflasyon verisinde beklenti %5,3 olurken, %5 üzerinde kalıcılık sürmektedir. Yukarı yönlü olası şoklar Fed’in adım atabileceği beklentisini kuvvetlendirebileceğinden, varlık fiyatlarında hareketlilik yaratabilir. 

Bu hafta izlenecek başlıklar;

• ABD enflasyon: Aylık %0,3 – yıllık %5,3 – çekirdek %4,1 beklenti
• Fed toplantı tutanakları
• Çin enflasyon: Yıllık %0,9 beklenti
• Almanya ZEW endeksi

Fiyatlama reaksiyonları;

• S&P500 endeksi 4356 seviyesinde fiyatlanmaktadır. 
• Dolar temasında  (klasik $ endeksi) 94.33 seviyesinde hareket etmektedir.
• ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,5961 seviyesinde bulunurken, 10 yıllık başa baş tahvil faizi (enflasyon algısı için takip!) %2,5090 seviyesinde bulunmaktadır.
• EURUSD paritesi 1.1551 seviyesinde bulunmaktadır.
• Altın $1762 ile $1800 psikolojik seviyesi altında hareket etmektedir. 
• Gümüş $22.62 fiyatıyla $23 psikolojik seviyesi altında hareket etmektedir. 
• Altın / gümüş rasyosu 77.91 seviyesinde bulunmaktadır.
• USDTRY paritesi 9.0059 seviyesi ile 9.00 seviyesinde hareket etmektedir.
• Türkiye 5 yıllık CDS 442.925 ile 400 seviyesi üzerinde hareket etmektedir.

Kaynak GCM Yatırım
Hibya Haber Ajansı